近期，人民幣對(duì)美元匯率一直徘徊在6.95附近，不少市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，美元短期仍難見頂，人民幣繼續(xù)承壓，年內(nèi)破7可能性增大。對(duì)此，央行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿表示，美元未來(lái)走勢(shì)不會(huì)是單方向的，一旦市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)過(guò)去的預(yù)期過(guò)于樂(lè)觀，美元指數(shù)就有可能出現(xiàn)調(diào)整，其他貨幣對(duì)美元就會(huì)升值。同時(shí)，央行最近也加大了正面引導(dǎo)預(yù)期的力度。
馬駿認(rèn)為，最近美元快速走強(qiáng)、包括人民幣在內(nèi)的許多國(guó)家匯率對(duì)美元貶值主要是市場(chǎng)預(yù)期的變化所致，沒(méi)有太多的基本面因素。實(shí)際上美元大幅升值對(duì)美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，尤其對(duì)其出口來(lái)說(shuō)，是有緊縮效應(yīng)的。
自特朗普宣稱將會(huì)推出十分?jǐn)U張性的財(cái)政政策后，市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)政府發(fā)債量大幅增加，其當(dāng)選以來(lái)僅40天，美國(guó)10年期國(guó)債收益率就上升約70個(gè)基點(diǎn)。同時(shí)對(duì)財(cái)政刺激的預(yù)期加大了通脹預(yù)期，也推高市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐的預(yù)期。
“此輪美國(guó)國(guó)債收益率的大幅上升，可能產(chǎn)生相當(dāng)于甚至超過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)加息兩次對(duì)經(jīng)濟(jì)的緊縮效應(yīng)，這些預(yù)期因素使得美國(guó)各種利率全面上行，自然導(dǎo)致了資本流入和美元升值”，馬駿表示。實(shí)際上，最近美國(guó)企業(yè)債的發(fā)行利率、住房按揭利率都大幅上升。
馬駿認(rèn)為，特朗普所提出的大規(guī)模減稅和基建計(jì)劃在短中期內(nèi)也未必能實(shí)現(xiàn)，因此美元指數(shù)將可能出現(xiàn)調(diào)整，其他貨幣對(duì)美元就會(huì)升值。
單就人民幣而言，馬駿認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)基本面對(duì)人民幣匯率形成支撐，從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看最近幾個(gè)月總體是比較平穩(wěn)的，一些還顯示了改善的跡象。他預(yù)計(jì)明年的我國(guó)全年出口將會(huì)呈正增長(zhǎng)。
馬駿表示，我們有信心通過(guò)進(jìn)一步完善宏觀調(diào)控和改革舉措，在增加匯率彈性的基礎(chǔ)上，保持人民幣在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
實(shí)際上，自11月份，人民幣雖然對(duì)美元有所貶值，但人民幣的一籃子匯率實(shí)際上是略有升值的；12月初以來(lái)，人民幣的一籃子匯率也還是升值的。
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